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谢清海:中国股市还年轻

时间:2017-05-04 18:33来源:未知 作者:admin 点击:
谢清海:中国股市还年轻 香港惠理基金(Value Partners)总裁兼首席投资官谢清海(Cheah Cheng Hye)表示,年轻是中国股市与英美股市的区别所在。 而且他很享受这个市场的不成熟,并通过利用它的无效斩获了利润。他说道,记住,直到1990年,内地才出现首家在重张
谢清海:中国股市还年轻

香港惠理基金(Value Partners)总裁兼首席投资官谢清海(Cheah Cheng Hye)表示,年轻是中国股市与英美股市的区别所在。

而且他很享受这个市场的不成熟,并通过利用它的无效斩获了利润。他说道,记住,直到1990年,内地才出现首家在重张开业的上海证券交易所挂牌的公司。

谢清海将在伦敦逗留数日。在格罗夫纳广场(Grosvenor Square)的千禧酒店(Millennium Hotel)啜饮着英国茶,他分享了在中国作为价值投资者的一些操作技巧。他说:“在这个市场中,许多人自称价值投资者,但实践中没什么表现,而我们是虔诚的价值投资者。”

“很重要的一点是,不要被中国故事弄得丧失理智。”

在他看来,其中的挑战在于,中国强劲的经济表现往往“难以转化为强劲的市场表现”。比方说,你在1993年做了一个灾难性的决定??购买一只追踪摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China index)的基金,那么你现在的持股价值将低于你的投入。“在那种情况下,你可能非常不走运,”谢清海叹道。

股市走势不佳的背后有很多原因。其中关键的一个因素,是A股(在沪深交易所上市、以人民币计价的股票)糟糕的表现。按谢清海的话说,A股市场就像一个赌场,几率太一边倒了,以至于你永远赢不了,新葡京娱乐

与在香港上市的400至600家内地公司的股票(即H股)相比,A股显得过于昂贵。“买A股的主要是一些过于情绪化的投资者,他们不做任何的研究。”

但对于沉迷于中国的投资者而言,实现闪亮业绩的梦想依然在持续,而国际货币基金组织(IMF)的预测??以购买力平价计算,中国经济规模到2016年将超越美国??更是推升了他们的希望。

谢清海表示,对于谨慎的选股者而言,有着大量的机会。H股看上去“非常便宜”,预测市盈率(价格与预期收益率之比)仅为9到10倍。另外,新葡京娱乐,香港上市公司拥有健全的治理和会计标准,其中许多公司的审计都是由四大会计师事务所负责。

尽管指数基金的回报率仍差强人意,但惠理投资旗下的基金却业绩抢眼。其旗舰基金自1993年来的年化回报率为19.1%,该基金的持股包括从宝马(BMW)中国合作伙伴华晨中国(Brilliance China Automotive)、恒大地产(Evergrande Real Estate)、中国神华(China Shenhua Energy)、中海油(CNOOC)到中国建设银行(China Construction Bank)等诸多公司。

谢清海表示,自己想买“消费类”股票,因为他认为,新葡京娱乐,中国在未来10年将从出口导向型经济、转向内需驱动型经济。但困难在于,由于需求激增,此类公司往往定价过高。

“眼下,我们的投资组合中有相当多的汽车公司,因为中国是全球增长最快的汽车市场。”而尽管悲观失望气氛笼罩着中国房地产市场,他仍保持着对中国地产公司相当数量的敞口。他还青睐能源、农业以及所谓专注于利基产品(比如手机外壳)的特殊情况股票。

他预测,随着人民币获得国际货币的地位,以及政府对投资的监管变得更加宽松,A股与H股市场的价格将会“趋同”。“一旦外汇管制放松,这种价差就失去了存在的理由。”但谢清海警告称,改革不会在一夜之间发生。“中国政府信奉渐进式的改革。一些人称之为水刑,”他笑着说。

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